საავტომობილო ელექტრონიკა, რომელიც ბოლო წლებში სწრაფად იზრდება, შესაძლოა გამოწვევების წინაშე აღმოჩნდეს.Freescale, საავტომობილო ნახევარგამტარების გლობალური ბაზრის ლიდერი, გაიზარდა მხოლოდ 0,5%-ით მეორე კვარტალში.ელექტრონული ინდუსტრიის ჯაჭვის ქვედა დინების რეცესია, გადაწყვიტა, რომ მთელი გლობალური ელექტრონული ინდუსტრია კვლავ იქნება არასეზონურ ღრუბელში მოცული.
გლობალური ელექტრონიკის მიწოდების ჯაჭვში ნახევარგამტარების ჭარბი მარაგები პირველ ნახევარში მაღალი იყო.iSuppli-ის მიხედვით, ნახევარგამტარების მარაგები გაიზარდა პირველ კვარტალში, ტრადიციულად ნელი გაყიდვების სეზონში, მაქსიმუმ 6 მილიარდ დოლარამდე, ხოლო მომწოდებლების მარაგის დღეები (DOI) იყო თითქმის 44 დღე, რაც 2007 წლის ბოლოდან ოთხი დღით მეტი იყო. ჭარბი მარაგები. მეორე კვარტალში არსებითად უცვლელი იყო პირველ კვარტალთან შედარებით, რადგან მომწოდებლებმა დააგროვეს მარაგები წლის შედარებით ძლიერი მეორე ნახევრისთვის.მიუხედავად იმისა, რომ ქვედა დინების მოთხოვნა გაუარესებული ეკონომიკური გარემოს გამო შეშფოთებას იწვევს, მიგვაჩნია, რომ მიწოდების ჯაჭვში ჭარბმა მარაგმა შეიძლება შეამციროს ნახევარგამტარების საშუალო გაყიდვის ფასები, რაც ხელს შეუწყობს ბაზრის გაუარესებას წლის მეორე ნახევარში.
ჩამოთვლილი კომპანიების პირველი ნახევრის შემოსავალი ცუდი იყო
მიმდინარე წლის პირველ ნახევარში, ელექტრონული კომპონენტების სექტორის ჩამოთვლილმა კომპანიებმა მიაღწიეს მთლიან საოპერაციო შემოსავალს 25,976 მილიარდი იუანი, რაც 22,52%-ით მეტია გასული წლის ანალოგიურ პერიოდთან შედარებით, რაც დაბალია ყველა A-წილის შემოსავლების ზრდის ტემპზე (29,82%). ;წმინდა მოგებამ მიაღწია 1,539 მილიარდ იუანს, რაც 44,78%-ით გაიზარდა წლიურად, რაც აღემატება A-share ბაზრის 19,68%-იან ზრდას.თუმცა, თხევადკრისტალური დისპლეის სექტორის გამოკლებით, ელექტრონიკის სექტორის წმინდა მოგება წლის პირველ ნახევარში მხოლოდ 888 მილიონი იუანი იყო, რაც 18,83 პროცენტით დაბალია, ვიდრე გასული წლის წმინდა მოგება 1,094 მილიარდი იუანი.
ელექტრონული ფირფიტების წმინდა მოგების კლება ნახევარი წლის განმავლობაში, ძირითადად, მთავარი ბიზნესის მთლიანი მარჟის მნიშვნელოვანი კლებაა.წელს, შიდა წარმოების ინდუსტრია ზოგადად მრავალი ფაქტორის წინაშე დგას, როგორიცაა ნედლეულისა და რესურსების ფასების ზრდა, შრომის ხარჯების ზრდა და RMB-ის გაძვირება.გარდაუვალი ტენდენციაა ელექტრონიკის კომპანიების მთლიანი მოგების მარჟის კლება.გარდა ამისა, საშინაო საწარმოები ძირითადად ტექნოლოგიური პირამიდის შუა და დაბალ დონეზე არიან და საერთაშორისო ბაზარზე ადგილის დასაკავებლად მხოლოდ შრომის ღირებულების უპირატესობას ეყრდნობიან;გლობალური ელექტრონიკის ინდუსტრიის მომწიფების პერიოდში შესვლის მაკრო ფონზე, ინდუსტრიის კონკურენცია სულ უფრო სასტიკი ხდება, ელექტრონული პროდუქტების ფასმა მკვეთრი ვარდნა აჩვენა და ადგილობრივ მწარმოებლებს არ აქვთ უფლება ფასზე ისაუბრონ.
ამჟამად ჩინეთის ელექტრონული ინდუსტრია ტექნოლოგიური განახლების ტრანსფორმაციის პერიოდშია და წლევანდელი მაკრო გარემო ჩინეთის ელექტრონული საწარმოებისთვის რთული წელია.გლობალურმა რეცესიამა, მოთხოვნის შემდგომმა შემცირებამ და იუანის ზრდამ დიდი ზეწოლა მოახდინა ქვეყნის ელექტრონიკის ინდუსტრიაზე, რომელიც 67%-ით არის დამოკიდებული ექსპორტზე.ინფლაციის წინააღმდეგ საბრძოლველად მთავრობამ გამკაცრდა მონეტარული პოლიტიკა, რათა ეკონომიკა არ გადახურდეს და შეამცირა გადასახადების შემცირება ექსპორტიორებისთვის.გარდა ამისა, საოპერაციო და მუშახელის ხარჯები კვლავ იზრდება, საკვების, ბენზინისა და ელექტროენერგიის ფასების ზრდა არ შეწყვეტილა.ზემოთ მოყვანილი ყველა სახის ფაქტორი აიძულებს შიდა ელექტრონული საწარმოების მოგების სივრცეს სერიოზული შეკუმშვა მოახდინოს.
ფირფიტის შეფასება არ არის მომგებიანი
ელექტრონული კომპონენტების სექტორის საერთო P/E შეფასების დონე უფრო მაღალია, ვიდრე A-share ბაზრის საშუალო დონე.2008 წლის China Daily-ის მონაცემების ანალიზის მიხედვით, 2008 წელს A აქციების ბაზრის დინამიური მოგების კოეფიციენტი 13,1-ჯერ არის, ხოლო ელექტრონული კომპონენტის ფირფიტა 18,82-ჯერ, რაც 50%-ით აღემატება მთლიან ბაზრის დონეს.ეს ასევე ასახავს ელექტრონიკის ინდუსტრიის ჩამოთვლილი კომპანიების შემოსავალს, რომელიც მოსალოდნელია შემცირდეს, რაც აქცევს ფირფიტის საერთო შეფასებას შედარებით გადაფასებულ დონეზე.
გრძელვადიან პერსპექტივაში, A-share ელექტრონული აქციების საინვესტიციო ღირებულება მდგომარეობს ინდუსტრიის მდგომარეობისა და მომგებიანობის გაუმჯობესებაში, რაც გამოწვეულია საწარმოს პროდუქტებისა და ტექნოლოგიების განახლებით.მოკლევადიან პერსპექტივაში, შეუძლიათ თუ არა ელექტრონიკის კომპანიებს მოგება, მთავარი ისაა, შეძლებს თუ არა საექსპორტო ბაზარი გამოჯანმრთელდეს და საქონლისა და სხვა ნედლეულის ფასები თანდათან დაეცემა გონივრულ დონემდე.ჩვენი მოსაზრებაა, რომ ელექტრონული კომპონენტების ინდუსტრია დარჩება შედარებით დაბალ ვარდნაში, სანამ არ დასრულდება აშშ-ს სუბპრიმების კრიზისი, აშშ-სა და სხვა განვითარებული ქვეყნების ეკონომიკა არ გამოჯანმრთელდება, ან სამომხმარებლო ელექტრონიკის ან ინტერნეტ სექტორები არ გამოიმუშავებენ მოთხოვნას ახალ მძიმეწონიან აპლიკაციებზე.ჩვენ ვაგრძელებთ „ნეიტრალური“ საინვესტიციო რეიტინგის შენარჩუნებას ელექტრონული კომპონენტების სექტორში, იმის გათვალისწინებით, რომ სექტორის განვითარების არახელსაყრელი გარემო არ აჩვენებს გაუმჯობესების ნიშანს უახლოეს მეოთხე კვარტალში.
გამოქვეყნების დრო: იან-18-2021